公司金融管理ppt

2019-12-08 09:26

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  公 司 金 融;本课程的基本内容:;(2)公司筹资管理:阐述公司筹资动机、筹资渠道、筹资方式、筹资组合、筹资管理方法和技巧等基本问题。 ;(3)公司投资管理:阐述公司投资的目的、投资组合、投资决策等基本问题。 (4)公司收益分配理论:阐述公司收益分配的原则和方法等基本问题。 ;(5)公司与国际金融的有关问题 :包括跨国投资管理、跨国公司的金融管理、国际税收的有关问题、跨国资金管理系统。;本课程教学基本要求:;在学习与理解过程中,还要注意公司各财务活动之间、各财务管理环节之间的相互联系。通过对该课程的学习,能比较完整地掌握企业金融学的基本理论构架,并能把它们运用于实践当中。;参考书目:; 本录像课教学安排:;第一章 公司金融导论;第一节 公司与金融的关系;公司: 公司是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以营利为目的的企业组织形式。;公司的分类有多种形式,以股东的责任范围为标准,公司可以分为五种类型:无限公司、有限公司、两合公司、股份公司和股份两合公司。 ;我国《公司法》对公司的界定是指在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司两种。 ;公司相对于其它企业组织形式的优越性及局限性:;局限性: (1)双重税负;(2)所有权与经营权分离,容易产生内部人控制等问题; (3)公司营业状况和财务状况必须向社会公开,保密性不强。 ;第二节 公司金融管理; ;财务、会计人员的业务分工: 财务人员 会计人员 1、与银行业务联系 1、会计 2、现金管理 2、财务报表制订 3、资金筹集 3、内部审计 4、信贷管理 4、工资支付 5、股息分配 5、记录保管 6、保险金的安排 6、各种预算 7、养恤金管理 7、纳税计划 ;复习思考题一:;4、公司金融管理的内容包括___________、____________和_______________。 5、公司财务分析的基本工具有_________、__________和______________________。;二、简答题: 1、什么是公司金融管理?请简要阐述其内容。 2、在市场经济中,企业的基本组织形式有哪些?请简要叙述它们各自的优缺点。 ;第二章 公司的金融环境; 第一节 金融市场;1、按交易凭证期限的长短可分为货币市场和资本市场; 2、按交割日期不同分为现货市场和期货市场; 3、按交易对象不同分为有形资产市场和金融资产市场。; 货币市场的内容:;;金融衍生工具市场的发展:; 利率互换:; 利率互换产生的前提:互换的双方存在比较优势的情况下。; 利率互换举例分析:;首先介绍一下在许多利率互换协议中都需用到的LIBOR,即为伦敦同业银行间放款利率,LIBOR经常作为国际金融市场贷款的参考利率,在它上下浮动几个百分点。;现在A、B两公司都希望借入期限为5年的1000万美元,并提供了如下表所示的利率: 固定利率 浮动利率 A 10.00% 6个月LIBOR+0.30% B 11.20% 6个月LIBOR+1.00% ;从上表可知,在固定利率市场B公司比A公司多付1.20%,但在浮动利率市场只比A公司多付0.7%,说明B公司在浮动利率市场有比较优势,而A公司在固定利率市场有比较优势。; 现在假如B公司想按固定利率借款,而A公司想借入与6个月期LIBOR相关的浮动利率资金。由于比较优势的存在将产生可获利润的互换。 ; A公司可以10%的利率借入固定利率资金,B公司以LIBOR+1%的利率借入浮动利率资金,然后他们签订一项互换协议,以保证最后A公司得到浮动利率资金,B公司得到固定利率资金。;假想A与B直接接触,他们可能商定的互换类型如下:A公司同意向B公司支付本金为一千万美元的以6个月期LIBOR计算的利息,作为回报,B公司同意向A公司支付本金为一千万美元的以9.95%固定利率计算的利息。 ;公司A;考察A公司的现金流: 1)支付给外部贷款人年利率为10%的利息; 2)从B得到年利率为9.95%的利息; 3)向B支付LIBOR的利息。 三项现金流的总结果是A只需支付LIBOR+0.05%的利息,比它直接到浮动利率市场借款少支付0.25%的利息。;同样B公司也有三项现金流: 1)支付给外部借款人年利率为LIBOR+1%的利息; 2)从A得到LIBOR的利息; 3)向A支付年利率为9.95%的利息。 三项现金流的总结果是B只需支付10.95%的利息,比它直接到固定利率市场借款少支付0.25%的利率。 ;这项互换协议中A和B每年都比自己直接到金融市场借款要少支付0.25%,因此总收益为每年0.5%。 从本例中我们可以更好地理解利率互换的原理。;货币调换: 指有互补需要的双方按照协议安排,将不同货币的债务或投资进行互利的交换。; 第二节 金融机构; 第三节 公司经营目标 与资本市场;股东与经营者的冲突与协调:;他们的目标是报酬、增加闲暇时间和避免风险等。经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益,表现在道德风险和逆向选择上。为了防止经营者背离股东的目标,有两个办法:监督和激励。;有效率资本市场理论:;根据证券价格对不同信息的反映情况,有效率资本市场理论把金融市场的效率程度分为三种形式:弱式市场、半强式市场和强式有效率市场。 ;有效率资本市场理论告诉我们:市场没有记忆力;市场价格可以信赖;市场没有幻觉;寻找规律者自己消灭了规律。 ;第四节 资金流量与利率;二、资金成本 影响资金成本的因素:生产机会、消费的时间偏好、风险和通货膨胀。;金融市场上利率的决定因素:;本章重点掌握的内容:;复习思考题二:;4、金融市场按交易凭证期限的长短可分为______和________; 按实际交割日期不同可以分为_________和________。 5、国际性金融机构主要有____、______、_________ 和________。 6、公司融资理论是建立在______的基础上的。 7、公司经营的主要目标是_____。 ;单、多项选择题: 1、利润最大化概念存在的问题包括__________。 A、没有考虑时间因素 B、有助于财务主管洞悉各种问题 C、没有考虑各种决策风险 D、利润定义含糊不清 ;2、与独资企业或合伙企业相比,______是公司型企业的优点。 A、容易筹集资金 B、容易改变所有关系 C、有限责任 D、消除双重税 ;3、股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异,理由是________。 A、股东地域分散 B、所有权和控制权的分离 C、经理与股东年龄不同 D、以上答案均不对 ;4、股东财富通常由______来计量。 A、股东所拥有的普通股帐面价值 B、股东所拥有的普通股市场价值 C、公司资产的帐面值 D、公司资产的市场价值 ;5、决定公司股票市场价值的主要因素包括____________。 A、公司现金流的风险程度 B、公司现金流的时间跨度 C、公司资产的帐面值 D、公司资产的购置成本 ;6、下面哪些因素会影响企业的价值_____________。 A、风险 B、资本结构 C、通货膨胀 D、投资报酬率 E、股利政策;7、_________起因于企业业主与经理之间的不同目标。 A、股东关系 B、股东问题 C、债权人问题 D、代理问题 ;8、独资企业的主要缺点是__________。 A、组建费用昂贵 B、业主有无限赔偿责任 C、不容易筹集到大量资金 D、业主对全部收入付税;二、简答题: 1、影响利率的因素有哪些? 2、金融市场的分类有哪些? 3、如果管理者不被股东监视或不受股东约束或刺激时,他们的表现会怎样? 4、公司筹资决策、投资决策和股利分配决策的具体内容有哪些? ;三、预习第三章内容并回答下列问题: 1、第三章主要讲了那些方面的内容? 2、什么是年金?它又分为哪几种类型? ;3、先付年金与后付年金有什么关系? 4、利率主要由哪些因素所决定?

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