今天这场论坛霸屏朋友圈!还不知道?那你就OUT啦!肖钢带来最新演讲 一线监管部门、行业协会人士金句频频

2019-12-30 09:10

  小伙伴们注意啦!今天有一件在朋友圈刷屏的大事,如果你不知道那真的就OUT了!

  由《证券日报》社主办,以“夯实与创新――资本市场再起航”为主题的第三届新时代资本论坛今日在北京香格里拉饭店举行。

  全国政协经济委员会委员、中国证监会原主席肖钢,中国上市公司协会会长宋志平,深圳证券交易所党委副书记、监事长杨志华等来自监管系统、行业协会、经济学界的一线人士金句频频,大咖们透露了哪些新动向、新看法?

  今年以来,资本市场深化改革的力度空前,全面发力,多点突破,纵深推进,重要领域和关键环节取得了突破性进展,设立科创板,并试点注册制成功落地,创业板,新三板深改全面启动,对外开放和与全球资本市场的互联互通正在“加速度”,而制度供给,包括并购重组、再融资等新规渐次出台,《证券法》的修订也在紧锣密鼓进行中。

  资本市场正在经历着一场从量变到质变的改革,既着眼于夯实规范发展的体制机制,也意味着“而立之年”的资本市场正在积蓄更大能量。

  本次论坛我们准备了丰富的议题,上午是总论坛,下午还有首席经济学家、和产业论坛的讨论。我们希望借各位专家学者、企业家的分享,碰撞智慧,相互启迪,相互温暖,共同找到经济振兴和资本市场远航之策,给市场更多的方向感、确定感。我们相信,悲观是一种警醒,而乐观和信心,才能创造未来。

  目前中国股市规模再居全球第二,商品期货市场成交量居全球第一位,今年以来,沪深股市IPO融资近2000亿元,已增发、配股、可转债、优先配资超过了1万亿元。资本市场快速发展,得益于我国经济持续稳定增长和不断深化改革开放。

  资本市场发展也给经济带来一系列的变化,优化了融资结构,推动了各类企业管理运营机制改革,推动了金融机构和金融管理体制改革,开辟了各类市场主体,财富管理的新途径,拓宽了经济活动的渠道。这些重大的变化弥足珍贵,成熟经验要进一步的推广和应用。不过,与我国经济质量发展的要求相比,与国际发达市场相比,资本市场总体上还在成长过程当中,一些深层次结构性、体制性、机制性的矛盾还有待解决。大而不强是现阶段资本市场一个突出的特征,要进一步提升资本市场的包容性、顺应性、普惠性。

  股票的供给并不决定股市的中长期走势,股票的供给对需求的冲击也并不是直接对应的,“牛短熊长”不是IPO扩容造成的,有更深层次制度原因和体制机制原因。推进注册制改革,不仅涉及到股票发行,而且事关重塑资本市场的生态环境,是一项牵一发而动全身的“牵牛鼻子”工程,可以带动和促进资本市场相关领域的改革。

  注册制改革的核心在于理顺政府与市场的关系,巧妙之处在于既能较好解决发行人与投资者信息不对称的问题,又能避免监管部门过度干预,让市场发挥资源配置的决定作用。从全球来看,注册制没有统一模式,也不存在最优模式,各个国家和地区都要根据自己的情况实施注册制,从历史背景,发展阶段,法律制度,监管执法水平和投资者结构等因素,逐步形成适合自身特点的发行制度。

  注册制作为普遍采用的市场化机制,是一个逐渐发育成熟的一个动态过程。我国实行注册制既要借鉴国外的经验,又不能照抄照搬,必须积极稳妥、循序渐进的推进,在改革实践中不断探索完善符合我国实际情况的注册制。

  深交所现有上市公司2200余家,总市值约23万亿元,覆盖全部9大战略性新兴产业,其中民营企业占比超7成,高新技术企业占比超7成,战略新兴产业企业占比超4成,信息技术、医疗保健等新兴行业市值占比达36%。深市上市公司2018年研发投入3444亿元、同比增长22%,近三年营业收入复合增长率达19%,高科技、高成长特征明显。

  特别是创业板市场设立10年来,坚持贯彻落实创新驱动发展战略,累计为790家企业提供股权融资近8000亿元,总市值超过6万亿元。创业板上市公司年均研发支出占营业收入的比重超过5%,持续高于A股平均水平,7成以上公司属于战略性新兴产业,9成以上公司拥有国际或国内领先技术,6成左右公司的产品、技术能够实现进口替代,涌现出迈瑞医疗300760)、宁德时代300750)等一批行业龙头企业,形成鲜明的板块特色和显著的创新资本聚集效应,已成为仅次于纳斯达克的全球第二大支持创业创新的市场。

  投保基金公司作为证券市场唯一的资金安全监控机构,全面监控证券市场投资者2亿多个资金账户、合计约万亿元交易结算资金。今年以来,针对科创板、沪深300ETF等资本市场重大创新和改革,投保基金公司积极部署、提前谋划,创新设计监控方案,为创新业务开展提供有力保障。

  对于今后一段时间投保基金公司在投资者保护工作的努力方向,一是进一步完善投资者保护制度体系;二是注重投资者保护教育工作公平性和有效性;三是充分利用新技术新手段,防范化解系统性风险;四是完善投资者行为结构分析;五是完善先行赔付制度安排,增强投资者获得感。

  目前,投服中心共登记纠纷12258件,受理8275件,成功5715件,投资者获赔金额20.33亿元。与全国35个辖区39家中高级人民法院建立诉调对接机制,小额速调机制已推广至全国34个辖区,覆盖179多家证券期货基金和投资咨询法人机构。

  下一步,投服中心将重点在以下几个方面做深做细投资者保护工作:一是推动投资者保护法制环境优化。二是联合机构投资者行权,助力提升上市公司质量。三是以全国性纠纷调解机构成立为契机,共建纠纷调解新格局。四是完善诉讼机制,丰富支持诉讼案件实践。五是开展多层次、多方位、多角度,内容丰富的投资者权益教育活动。

  此次改革涉及多项制度创新,进一步夯实新三板发展基础。一是优化分层制度,明晰各个市场层次定位。二是优化发行制度。一方面是设立公开发行并进入精选层的制度;另一方面,创新性地优化定向发行制度,取消单次定向发行新增股东不得超35人的限制。三是优化交易制度。精选层实施连续竞价交易,最低申报数量设置为100股,取消最小交易单元,引入市价订单,满足公开发行后的交易需求。四是优化差异化的信息披露制度。精选层公司信息披露要求与上市公司趋同。在配套信披制度的优化方面,要求精选层公司建立独立董事制度、实行累积投票制,充分保障中小股东的参与权。五是建立转板上市机制。推出直接转板上市机制,允许符合条件的精选层企业直接向交易所申请转板上市,从而在传统IPO之外开辟了一条全新的上市渠道。

  改善和提高资本市场投资文化要做到“四个回归”:一是从盲目的投机回归到理性的投资,二是从脱实向虚回归到实体经济,三是从概念炒作回归到企业的真正价值,四是从短线炒作回归到中长期持有。如果上市公司的质量能够切实提高,资本市场投资文化能够得到提高和改善,明年资本市场的春天一定会到来。

  2019年证券行业前三季度业绩同比增长明显,131家证券公司实现营业收入2600亿元,较2018年前三季度同比增长近40%,未来随着改革红利不断释放,证券行业将迎来全新的发展。

  面对难得的发展机遇,证券行业要以此为契机,进一步提升核心竞争力,更好的服务实体经济转型与人民财富增值的需要:一是进一步加强企业文化建设,提升行业软实力;二是进一步提升投资银行功能,增强服务实体经济的能力;三是提高金融服务的水平,更好满足人民财富增长的需要;四是进一步覆盖金融科技应用,形成创新驱动发展新格局;五是进一步完善风险管理体系,提升金融风险管理水平。

  目前,私募基金已成为重要的资产管理主体,在受托管理居民财富,形成创新资本,在服务实体经济与创新型国家建设中具有重要作用。

  私募基金已成为我国直接融资体系中的重要有生力量。截至2019年三季度末,在协会备案的私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达11.18万个,为实体经济形成股权资本金6.36万亿元。从三季度末私募基金所投资产账面价值分布看,股权类资产占比已超过46.2%。

  科创板的推出形成了资本估值、技术估值成长发展的有效闭环,会推动中国科学技术的发展,一定会对中国社会从科技和证券市场两个维度,带来巨大的影响。基于科学技术和资本的结合,只有放到一个全社会的广泛估值角度,才可以给出一个从投资判断资本入场的角度估值准确性。

  科创板在科技和创新两个维度当中占多大社会的维度,只有交给市场去判断,只有交给市场的每一天,每一分的投资判断当中,动态逻辑才可以展现出来。

  滕泰 万博新经济研究院院长、万博兄弟资产管理公司董事长 (发言时间11:32

  要靠深化改革来恢复中长期的发展动力。到底要不要保6%,观点有两派:一派认为应该保6%,一派认为应该顺其自然。

  到底应不应该保6%?关键取决于以下几个判断:一是当前的经济下行到底是周期性的问题,还是长期性的问题;二是到底是总量的问题,还是经济结构的问题;三是到底需要逆周期调控政策,还是要更多地通过深化改革来解决的问题。

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